近日，太阳官网副教授王忏与北京语言大学商学院讲师石峰、北京大学光华管理学院教授龚六堂合作的论文《人民币国际流动性约束与货币政策选择》发表在《经济学季刊》2022年第9期。

文章在小国开放经济新凯恩斯货币模型中，引入了人民币国际流动性约束，研究其对货币政策选择的影响。货币国际流动性约束扭曲了跨国风险分担条件，使得央行需要在稳定价格水平和改进风险分担条件之间进行权衡。研究发现： （１）人民币国际流动性约束程度越高，央行越应增加实际汇率波动； （２）与盯住 ＣＰＩ通胀相比，执行盯住 ＰＰＩ通胀的政策规则能够在稳定价格水平的同时，增加实际汇率波动，改善国际风险分担条件，提高社会福利。

撰稿：王忏

审核：彭俞超