太阳官网王忏副教授与龚六堂教授、吴立元助理研究员、邹恒甫教授合作撰写的论文“Currency misalignments, international trade in intermediate inputs, and inflation targeting”近日被Journal of International Money and Finance接收并在线发表。 

在两国新凯恩斯货币模型中，货币政策选择问题取决于汇率传导弹性。Engel (2011 AER)发现在local currency pricing情况下，货币政策制定者应该选择盯住CPI而不是PPI。“Currency misalignments, international trade in intermediate inputs, and inflation targeting”一文引入中间品国际贸易重新研究local currency pricing情况下货币政策选择问题。研究发现，合作情况下最优货币政策制定者应该盯住最终产品产出缺口、两阶段PPI通胀、两阶段currency misalignments以及垂直相对价格缺口。福利分析表明，对于大多数价格粘性程度组合而言，货币政策制订者应该盯住加权平均PPI通胀而不是CPI通胀。