一、主题：货币政策与市场结构——基于龙头企业供应链资金占用的视角

二、汇报人：王南萱 2023级金融学博士研究生

三、时间地点：2023年11月30日下午15:00，沙河校区3号楼太阳集团tyc539319会议室

四、报告简介：2023年11月25日，第五届“金融博士生学术论坛”在四川成都西南财经大学柳林校区召开，由西南财经大学太阳集团tyc539、中国金融研究院、社会发展研究院共同承办。太阳官网博士研究生王南萱与太阳集团tyc539彭俞超副教授、商学院顾雷雷副教授合作的论文《货币政策与市场结构——基于龙头企业供应链资金占用的视角》经过评审应邀参会。王南萱同学将在校内就该参会论文做出学术报告。

五、报告摘要：强化反垄断、深入推进市场公平竞争是完善社会主义市场经济体制的内在要求。近年来，基于供应链资金占用和金融获利的市场扩张模式被我国大型企业广泛应用，导致货币政策存在影响市场结构的潜在效果。本文构建了考虑商业信用占用特征的两阶段博弈模型，发现行业龙头企业在扩张性货币政策下将采取主动降价的措施实现市场份额扩张，同时占用了供应链上更多的商业信用。接着，基于2007-2019年A股上市公司的季度财务数据对上述推论进行了实证检验。机制分析表明，货币政策并没有直接影响龙头企业的信贷规模和成本，资金从供应链上下游企业以商业信用的形式流向了市场地位更高的龙头企业。此外，行业龙头企业借助降价让利和营销手段，在货币政策扩张期提高了市场份额，并将占用的供应链资金投资于金融市场获利。本文的研究结论揭示了货币政策扩张存在加剧市场集中的潜在效果，同时也为制定相关政策帮扶中小民营企业提供了有益思路。

撰稿：王南萱

初审：位锦

终审：魏旭